股票配资平台官网入口石破茂辞职引发财政风险担忧，日本长期国债价格下跌

　　受日本首相石破茂决定辞职的影响，市场对日本将实施更宽松财政政策的预期升温股票配资平台官网入口，日本长期国债价格于周一大幅下跌。

　　日本 30 年期国债收益率跃升 6 个基点，与上周创下的历史高点持平，使得其与 5 年期国债的收益率差进一步扩大 —— 目前这一利差已远超其他主要经济体市场的当前水平。

　　投资者预计，日本长期国债收益率将进一步上升，因为潜在的首相候选人相较于石破茂，更可能大幅增加政府支出。石破茂于周日宣布辞职，这将为日本国债（JGB）市场带来数周的政治不确定性。今年以来，日本国债市场已多次出现波动，且波动还传导至欧美市场。

　　巴克莱证券日本有限公司（Barclays Securities Japan Ltd．）日本外汇与利率策略主管门田信一郎（Shinichiro Kadota）表示：“实际情况是，自民党和公明党在参众两院均失去了多数席位，因此他们必须与反对党合作，而所有反对党都在呼吁扩大财政支出。无论最终结果如何，国债收益率曲线都可能进一步陡峭化，区别仅在于幅度大小。”

　　周一，日本 30 年期国债收益率触及 3.285%；20 年期国债收益率上涨 3.5 个基点，至 2.670%；40 年期国债则未出现交易活动。

　　日本 10 年期国债期货近月合约（9 月合约）迎来三个月来最活跃的交易 —— 除政治不确定性因素外，投资者也在进行 “展期操作”，将持仓从即将到期的 9 月合约转移至 12 月合约，进一步推高了交易量。

　　据日本当地媒体报道，下一个关键事件将是自民党领导层选举，预计将于 10 月初举行。执政党内的潜在候选人包括前大臣高市早苗（Sanae Takaichi）—— 她在去年的自民党领导层选举中仅次于石破茂，且倾向于实施经济刺激措施；此外，前首相之子、现任农业大臣小泉进次郎（Shinjiro Koizumi）也可能参与竞选，他在上次自民党领导层选举中曾是最终三名候选人之一。

　　出于对未来通胀、政府高额债务负担以及投资者吸纳市场新增债券供应能力的担忧，日本长期国债与美国、英国及欧洲的长期国债一样，持续面临抛售压力。

　　与此同时，由于政治不确定性使日本央行（Bank of Japan）的政策前景变得复杂，短期日本国债收益率可能会下降。隔夜指数掉期（OIS）市场目前显示，10 月日本央行加息的概率为 21%，低于上周的 50% 以上。此外，上周五公布的美国就业数据强化了市场对美联储降息的押注，导致美国国债收益率回落，这也为日本短期国债提供了支撑。

　　分析师表示，日本国债收益率若再次大幅攀升，影响将超出日本本土。作为全球最大的海外资产持有国之一，日本国债收益率进一步上升可能会引发资金回流日本，进而导致全球债券市场出现波动。

　　随着市场对日本央行下次加息的预期发生变化，交易员还将关注本周晚些时候举行的 5 年期日本国债拍卖，以寻找投资者需求的相关线索。未来几周，日本还将举行 20 年期和 40 年期国债拍卖。尽管日本财务省已宣布将减少超长期国债的发行规模，但这一举措可能不足以缓解投资者的担忧。

　　宏利资产管理公司（Manulife Asset Management）日本固定收益部门高级投资组合经理金丸健（Takeshi Kanamaru）表示：“下一届政府很可能会实施财政刺激政策，因此我们预计会有更多宽松措施出台，这一点早已引发日本国债市场的担忧。除非有重大因素改变当前的供需失衡状况，否则长期国债大幅上涨的可能性不大。”